【集萃網(wǎng)觀察】
9月1日~2日，2021年中國(鄭州)國際期貨論壇在線上舉辦。論壇以“立足新階段、貫徹新理念、服務(wù)新格局——期貨衍生品市場助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”為主題，由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所和芝商所主辦。論壇包括主論壇和4個分論壇，PTA、短纖分論壇是其中之一。
中國證監(jiān)會副主席方星海在致辭時(shí)表示，經(jīng)過30多年的探索發(fā)展，我國已經(jīng)上市94個期貨、期權(quán)產(chǎn)品，覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域，原油期貨等9個品種實(shí)現(xiàn)對外開放，國際影響力逐漸增強(qiáng)。期貨市場作為國家現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，發(fā)揮了積極的作用。 方星海表示，期貨市場要堅(jiān)持把自身發(fā)展納入構(gòu)建新發(fā)展格局中統(tǒng)籌考慮和謀劃，堅(jiān)持把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康放在第一位。期貨市場要成為服務(wù)國內(nèi)大市場、對接內(nèi)外雙循環(huán)的國際定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺；要主動服務(wù)“雙碳”目標(biāo)，為國家綠色發(fā)展賦能，幫助實(shí)體企業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型；要成為服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的重要力量。 一是加大市場供給。發(fā)揮好期貨市場優(yōu)勢，助力建設(shè)全國碳排放交易市場。穩(wěn)慎推進(jìn)新的商品期貨和金融期貨品種研發(fā)上市。穩(wěn)步擴(kuò)大、優(yōu)化“保險(xiǎn)+期貨”。重視期權(quán)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)管理上的作用，推出更多期權(quán)產(chǎn)品。 二是提升運(yùn)行質(zhì)量。期貨市場要加大對下游企業(yè)、中小企業(yè)的服務(wù)力度，鼓勵更多大型產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場，實(shí)現(xiàn)期貨市場運(yùn)行質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理效果共同提升。多措并舉吸引機(jī)構(gòu)投資者，持續(xù)優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。加大制度供給，穩(wěn)步推進(jìn)組合保證金業(yè)務(wù)，建立交易所間結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。進(jìn)一步解決重點(diǎn)品種合約連續(xù)活躍問題，減少實(shí)體企業(yè)參與障礙。 三是擴(kuò)大對外開放。繼續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，拓寬開放模式，更多采用保稅交割和現(xiàn)金交割模式，便利國際投資者參與。更加注重制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，深入推進(jìn)期貨市場制度型開放，同時(shí)要強(qiáng)化與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作。 四是確保市場平穩(wěn)有序。“近些年，我們落實(shí)好期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，維護(hù)了期貨價(jià)格的真實(shí)性和公允性，期貨市場保持了平穩(wěn)、活躍、有序的良好態(tài)勢，為企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)提供工具，為國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理提供參考。我們要繼續(xù)保持這樣的良好局面�！彼f。 鄭州商品交易所理事長熊軍表示，2021年上半年，鄭商所在FIA發(fā)布的全球主要期貨及衍生品交易所總成交量排名中居第七位，國際影響力日益增強(qiáng)。當(dāng)前，期貨衍生品市場既面臨難得的發(fā)展機(jī)遇，也面臨巨大的挑戰(zhàn)，要在管控好市場風(fēng)險(xiǎn)的前提下，更好發(fā)揮市場功能，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平。 值得注意的是，PTA、短纖分論壇于今日舉辦。 PTA是PX的下游產(chǎn)品之一，是生產(chǎn)滌綸短纖的一種重要原料。PX-PTA-聚酯是一條產(chǎn)業(yè)鏈。PTA期貨是我國期貨市場上的“明星”品種，今年已上市15年。PTA期貨于2018年11月引入境外交易者，開始國際化之路。自PTA期貨國際化以來，市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)參與度提升，境外交易不斷增多，持倉規(guī)模逐步增加，境外產(chǎn)業(yè)客戶對PTA期貨的認(rèn)可度越來越高，PTA期貨的國際化影響力越來越大。短纖期貨于2020年10月在鄭商所上市，是我國化纖產(chǎn)品的首個期貨品種。短纖期貨自上市以來市場運(yùn)行平穩(wěn)，功能發(fā)揮高效，正在逐漸被產(chǎn)業(yè)接納并認(rèn)可。 在本次分論壇上，浙江恒逸國際貿(mào)易有限公司研究總監(jiān)王廣前、恒力期貨有限公司常務(wù)副總經(jīng)理孫朝旺等代表，就當(dāng)前PTA和滌綸短纖市場供需格局、聚酯產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)階段整體市場情況、現(xiàn)貨企業(yè)有效運(yùn)用PTA和短纖期貨綜合管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的思路等話題進(jìn)行了深入探討。 “要在擴(kuò)大開放中提高我國大宗商品市場的定價(jià)影響力，著力在PTA、原油等品種上從亞洲時(shí)區(qū)率先形成突破�！狈叫呛Ｕf。 中國石化聯(lián)合會石化處處長李宇靜在會上表示，“十四五”期間，全球石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心將進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移,我國新增石化產(chǎn)能將占到全球新增石化產(chǎn)能的一半以上，我國石化大國的地位將進(jìn)一步鞏固。“十四五”期間，我國石化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要進(jìn)一步提高能效，減少能源消耗，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級�！巴ㄟ^淘汰落后、嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量，合理控制新增產(chǎn)能規(guī)模。對煉油行業(yè)來講，重點(diǎn)是要穩(wěn)步推進(jìn)深度煉化一體化，減油增化，推動石油由燃料向化工原料轉(zhuǎn)變�！崩钣铎o說。 王廣前在會上表示，從產(chǎn)業(yè)鏈的投產(chǎn)周期來看，自2019年民營大煉化項(xiàng)目投產(chǎn)以來，這一輪煉化項(xiàng)目產(chǎn)能投放周期目前已接近尾聲。與2019年、2020年相比，當(dāng)前，大煉化項(xiàng)目的投產(chǎn)力度、投產(chǎn)增速均在逐漸放緩。隨著PX和PTA新項(xiàng)目投產(chǎn)增速相對放緩，市場上老舊產(chǎn)能的出清，以及終端需求的逐漸恢復(fù)，接下來，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中上游的供需格局將會出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤也將進(jìn)入新一輪增長階段。 孫朝旺在會上表示，相較期貨，期權(quán)工具有精細(xì)化優(yōu)勢。一是期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)分價(jià)格區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)管理；二是期權(quán)能在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，保留對價(jià)格有利的方向變化帶來的好處；三是期權(quán)可以針對不同類型的企業(yè)提供更加精細(xì)化、差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理；四是期權(quán)可以構(gòu)造更多維度、更大“自由度”的體驗(yàn)。不過，需要注意的是，期權(quán)的波動跟期貨的波動不一致。相較于期貨而言，期權(quán)可實(shí)現(xiàn)的保護(hù)比例相對較低，能提供的保護(hù)時(shí)間相對較短。 另據(jù)鄭商所副總經(jīng)理喻選鋒介紹，下一步，鄭商所將重點(diǎn)做好以下幾個方面的工作：一是持續(xù)扎實(shí)做好產(chǎn)業(yè)服務(wù)，通過舉辦系列培訓(xùn)班、座談會等形式，幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)一步認(rèn)識期貨、運(yùn)用期貨；二是探索增加短纖期貨倉庫交割方式；三是努力推進(jìn)PX、瓶片期貨研發(fā)和上市，并開展長絲期貨可行性研究。 來源：中國紡織報(bào)
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