【集萃網(wǎng)觀察】
安踏體育于近日發(fā)布盈利預(yù)喜公告，經(jīng)公司初步核算，剔除分占合營公司MascotJVCo（Amer Sports控股公司）虧損的影響，19年公司歸母凈利潤將實(shí)現(xiàn)不少于45%的增長。2019年?duì)I收增長超35%，歸母凈利潤（不含合營公司虧損）增長超45%，歸母凈利潤（包含合營公司虧損）增長超過30%。
據(jù)安踏體育公告顯示，2018年同期股東應(yīng)占溢利41.03億元，每股基本盈利152.82分。以此計(jì)算，安踏2019年凈利很可能高達(dá)60億元。
歸其原因，安踏方面表示，與2018財(cái)年相比，安踏及其他品牌銷售強(qiáng)勁增長，致使公司2019財(cái)年?duì)I收增長超過35%。
根據(jù)安踏公布的三季度營運(yùn)表現(xiàn)，安踏品牌產(chǎn)品的零售金額與2018年同期相比實(shí)現(xiàn)10%~20%的增長，F(xiàn)ILA品牌同比增長50%~55%。
FILA品牌由于正在進(jìn)行少數(shù)店鋪的批發(fā)轉(zhuǎn)直營，將使得營收增速小幅高于流水增速。在利潤方面，安踏品牌受益于賽事小年，廣告開支占比預(yù)計(jì)同比有小幅下降，而FILA品牌受益于規(guī)模的快速增長以及新開店鋪的逐漸成熟，利潤貢獻(xiàn)增長顯著，而未來隨著店鋪開設(shè)接近目標(biāo)，成熟門店比例進(jìn)一步擴(kuò)大有助于經(jīng)營利潤率進(jìn)一步提升。FILA品牌持續(xù)高增長，預(yù)計(jì)全年流水增速超過50%。
按照目前FILA高速增長趨勢，F(xiàn)ILA全年貢獻(xiàn)將有望首次超過安踏品牌。
三季度數(shù)據(jù)顯示，其他品牌增速則介乎于30%~35%。其中迪桑特表現(xiàn)亮眼，隨著規(guī)模逐漸增長，利潤提升空間較大，預(yù)計(jì)今年流水超過10億元，有望為公司的持續(xù)增長形成新品牌接力的趨勢。
與此同時(shí)，公司旗下FILA、DESCENTE等品牌的零售業(yè)務(wù)收入占比提升，毛利率上行。加上零售業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)增加，經(jīng)營開支比率相對穩(wěn)定，安踏預(yù)期2019年的經(jīng)營溢利率同比有所增加。
據(jù)此前安踏集團(tuán)2019財(cái)年中期業(yè)績顯示，2019財(cái)年上半年，公司營業(yè)收入148.1億元同比增長40.3%，凈利潤創(chuàng)24.8億元新高增長27.7%，經(jīng)營溢利達(dá)42.6億元上漲58.4%，毛利率上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至56.1%。
另外，在對Amer Sports整合過程中，合營公司JVCO預(yù)計(jì)給安踏集團(tuán)報(bào)表帶來虧損不超過6.5億元，其中2億左右為一次性財(cái)務(wù)費(fèi)用，不到5億的部分為收購價(jià)格分?jǐn)傎M(fèi)用(PPA)攤銷。公司收購溢價(jià)大部分納入商譽(yù)，計(jì)入其他科目如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、存貨等需要按準(zhǔn)則進(jìn)行攤銷，包括本年一次性攤銷以及使用期內(nèi)持續(xù)攤銷，因此該部分費(fèi)用增加對合營公司業(yè)績帶來影響。
估算Amer Sports受交易費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用影響，凈利潤同比將有所下滑，但仍為正數(shù)，未來5年攤銷費(fèi)用逐步減少。
來源：全球紡織網(wǎng)
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